转自：证券日报之声
据新华财经信息，4月13日晚，美国3月份PPI（消费者价钱指数）出炉，3月份，美国PPI同比回升2.7%，低于此前市场预期的3%，延续第9个月放缓，创逾2年来最小涨幅。此外，3月份PPI环比也异常降落0.5%，此前市场预期为持平。
至此，3月份美国两大主要通胀数据均已出炉。4月12日晚发布的CPI数据显示，3月份美国CPI同比涨幅录得5.0%，为2021年5月份以来新低，不过外围CPI同比涨幅录得5.6%，较2月份5.5%水平小幅上扬，完结五连降，指向全体通胀回落，但外围通胀仍较为固执。在PPI数据出炉后，市场进一步强化美国通胀未来或继续降温的预期，美股三大指数均收涨超1%，其中纳指涨1.99%，涨幅最大。
就美国通胀的全体状况，萨摩耶云科技个人首席经济学家郑磊在接受《证券日报》记者采访时以为，美国全体通胀和外围通胀仍坚持在高位水平，距离2%的指标还很远。美联储主要依托加息的做法，对升高通胀的作用有限，而对全球金融和经济基本面的负面影响却是渺小的。
郑磊进一步示意，延续加息造成美国银行业的资产错配危险始终暴显露来，庞大的影子银行体系也是继续加息的阻碍。美联储实践上了解经过加息为通胀降温的一个必要条件是信誉压缩和经济消退，只是宿愿用时间换空间，尽量以平和消退的模式到达升高通胀的指标。
理想上，4月13日清晨美联储发布的3月份货币政策会议纪要，也提及了这一点要素。纪要显示，美联储有几位官员曾示意，鉴于美国银行业的不确定性，其思考过能否要在3月份维持利率不变。同时，政策制订者以为，美国银行业危机的影响或者使美国经济在往年晚些时分堕入消退。
目前，市场关于美联储年内加息门路比拟有共识的是，美联储或于5月份再加息25个基点，但对美联储年内能否会降息仍有一致。
中泰资本董事王冬伟以为，为防止对经济形成不利影响，美联储会继续放缓加息，同时，在经济或者出现显著下行危险的状况下，或者会暂停加息。
郑磊示意，美联储如今只能一边评价和治理美国金融危险，一边试探性小幅加息，而在全体利率超越5%之后，再加息的空间越来越小，须要经过其余模式收紧信贷和市场活动性，因此大略率会在5月份加息25个基点，之后不得不转向寻觅其余代替加息的模式去克服通胀。
在浙商证券李超团队看来，综合思考通胀、务工以及金融稳固三项指标，在金融稳固压力下美联储总量压缩已至序幕，年内降息概率依然较大；后半程需重点关注银行信贷收缩。
东海证券研报则以为，美国3月份CPI弱于预期，外围通胀依然坚硬，在此状况下，估量美联储在5月份加息25个基点后，仍将把利率维持在高位，张望外围通胀走势，但以后外围通胀难以撑持美联储降息。
